据最新一季财报（2025财年第一季度）显现，lululemom总营收23.7亿美圆，仅同比增加7%；固然完成净利润4.39亿美圆，

　　按贩卖额来看，lululemon第一财季中心市场美洲地域可比贩卖额同比下滑1%，团体累计可比贩卖额仅同比增加1%，低于市场预期。

　　在开店方面，lululemon第一财季仅在中国新开三家自营店，这间隔lululemon新一年开店40-45家的目的，还相去甚远。

　　相对暗澹的功绩之下，lululemon的将来预期也其实不悲观。关于2025财年，lululemon估计净营收约为111.5亿美圆-113亿美圆，低于阐发师预期；这也招致lululemon的股价在财报公布后持续两天收跌超越20%。

　　在环球经济下行、商品通胀及消耗看法的变革影响下，均价1000元群众币阁下的lululemon瑜伽服的确有点卖不动了；就连lululemon首席施行官卡尔文·麦克唐纳（Calvin McDonald）本人都说，美国消耗者正在减少打扮和其他非须要收入，他们将收入更多转向了效劳和体验。

　　2025财年第一季度，lululemon在中国市场的净支出为3.681亿美圆，按牢固汇率计较的支出同比增加22%，可比贩卖额同比增加8%。

　　对lululemon而言，在环球贩卖低迷的状况下，惟有中国市场持续连结逾越期增加，也是其将来势必尽力押注的一大地域市场。

　　好比新开门店的方案，lululemon本年新开的40-45家门店中，除美洲地域约10-15家门店，其他大部门都将开在中国；办理层在第一财季财报德律风会上也暗示，lululemon在中国的开展仍处于晚期阶段，目的是开设约200家门店（今朝有154家门店）。

　　另据摩根士丹利的数据，lululemon在2024年景为中国市场上第三大本国活动打扮品牌，中国曾经成为lululemon主要的增加引擎。

　　在2022和2023财年，lululemon在中国市场的净支出增速别离高达31%和67%，2024财第一季度更是到达45%，到2024财年第三季度仍连结在39%，但到了2025财年第一季度间接跌至30%以下。

　　环球性的经济下行天然也影响到了中国，lululemon也改变了初入中国市场在北上广深打造标杆店的方案，连续向电商新渠道和下沉新市场进军。

　　2024年1月，lululemon的抖音官方旗舰店正式开业，目的就是对准没有lululemon门店的更低线市场球速体育。据蝉魔方数据，lululemon抖音开店一个月内的贩卖成就可观，单场直播贩卖额约为1000-2500万元；停止2024年12月25日前一个月内，lululemon的场均贩卖额仍能到达7500万-1亿元。

　　和一线都会的门店与天猫、京东等渠道差别，lululemon在抖音的直播受众超越50%来自二三线及以下都会，这实践上也契合抖音电商的主力消耗人群。停止2023年上半年的统计显现，有68%的抖音电商消耗者散布在二线及以下都会。

　　Lululemon对准的这部门消耗人群，大多为糊口在二三线都会和县城的“宝妈”大概独身女性，她们支出程度大概不及一线都会，但县城的糊口本钱低，大多人没有车贷房贷和通勤压力，闲钱和空余工夫多，为悦己和自我生长的消耗才能更强。

　　黑蚁本钱的调研陈述显现，县城有40%的家庭税前年支出在10万以上，13%的家庭税前年支出15万以上，7成的住民具有本人的房产，在有房一族中六成的人没有房贷。

　　这是所谓“县城贵妇”的典范画像，也是lululemon昔时“超等女孩”观点向中国下沉市场延长的一定成果，lululemon以为这一代“超等女孩”将更重视均衡事情和糊口、寻求身心安康，这背后更是经济增加与都会化高度提高的直观反响。

　　早在2019年1月，时任国度统计局局长宁吉喆暗示，按照国度统计局测算，中国中等支出群体生齿2017年曾经超越4亿人，是环球范围最大、最具生长性的中等支出群体。

　　很明显，“县城贵妇”正在成为lululemon在中国的主力消耗者，而lululemon也在抓紧规划中国的下沉市场。

　　据第三方统计显现，从2022年到2025年年头，lululemon的门店曾经开到兰州、呼和浩特、济南、常州、泉州、南宁、贵阳等二三线新财年，lululemon还方案在三线家门店，特别重点规划长三角和珠三角的经济强县（如昆山、义乌）。

　　2024年11月的进博会上，lululemon中国区董事总司理黄山燕也暗示，公司将来的增加次要在二线都会，并且电商渠道将有潜力成为我们在中国最大的“门店”。

　　在一线都会门店点位不竭加密、消耗份额被不竭“吃透”的布景下，深度发掘中国低线都会的新女性消耗潜力和新的安康糊口方法，这势必是lululemon将来一段工夫的持久战略。

　　固然，lululemon押注下沉市场，大概也是由于其在一线都会的合作敌手愈来愈多，市场所作愈来愈内卷。

　　就从5月开端，lululemon以爆款Align瑜伽服上市十周年（lululemon年贩卖10亿美圆的明星系列单品）为契机，其在北京工育场和上海西岸梦中间别离举行两场“瑜伽嘉光阴”举动，共吸收超千人到场；接下来，lululemon还将在天下43座都会的门店举行上百场社区瑜伽课程。

　　借助瑜伽活动通报安康糊口方法，而且与本身明星单品高度联系关系的营销方法，早在lululemon建立第一年就曾经建立。

　　2000年，lululemon首家门店开在加拿大温哥华的基斯兰诺（Kitsilano）社区，紧邻一家瑜伽事情室，而且经由过程免费向瑜伽事情室的锻练供给瑜伽裤，lululemon胜利播种了第一批用户。

　　二十多年已往，lululemon在担当糊口方法营销的根底上，也针对差别市场推出差别范例的营销举动，好比在中国电商平台的扣头福利：2024年双十二时期，lululemon的京东官方旗舰店就推出“满1299减100”的优惠举动。

　　2023年3月，lululemon曾在上海静安启动一次产物试穿举动，因为到场举动能获赠内含产物的“盲盒”一份，因而激发大批男性和非中心老年用户的列队“试穿”，和职业黄牛的倒卖，这激发了消耗者“一边倒”的负面评价。

　　除品牌本身的清库存需求，lululemon急于逢迎本地市场需求的用户拉新方法，也反应出其面临海内剧烈的市场所作，更急于疾速打出品牌影响力。

　　比年来，跟着lululemon的走红，一些一样夸大“美体塑形”观点而且价钱更低的类瑜伽裤产物，被消耗者称为lululemon平替而且更遭到喜爱，好比沙鱼裤。

　　按照《2024中国沙鱼裤行业》显现，沙鱼裤来改过一线都会、二线都会和三线%，包罗SIINSIIN沙鱼裤同等样成为电商平台的爆款新品牌，而这类产物的均匀价钱遍及在百元阁下。

　　除兴起中的新单品以外，一些品牌也开端推出类瑜伽服的产物，好比耐克在2019年推出瑜伽类产物；安踏在2023年10月收买的外乡瑜伽衣饰品牌MAIA ACTIVE，后者于2022年年末便完成5亿元贩卖额，现已红利。

　　不只在海内，在lululemon的大本营北美市场，一批新品牌也跟随lululemon所提倡的安康糊口、温馨又贴身的产物理念，疾速兴起。

　　2007建立的Alo Yoga，在2022年的年贩卖额超越10亿美圆，而且在美国市场与lululemon贴身对打，以至84%的门店都开在lululemon的0.5英里范畴内；另外一家建立于2015年的慢跑裤品牌Vuori，曾在2024年11月得到一笔8.25亿美圆的新融资，今朝曾经入驻天猫，在上海另有两家实体店。

　　lululemon的合作敌手愈来愈多，而且在价钱、中心品类和名流营销等方面展示出差别的合作劣势，这实践上在进一步腐蚀lululemon的市场份额和品牌影响力。

　　卡尔文·麦克唐纳曾暗示，在lululemon运营的险些每一个市场，其品牌出名度仍旧很低，在中国也唯一10%-15%。

　　究其缘故原由，活动品牌没有5G、半导体云云高的科技壁垒，假如没有出格的面料及版型设想专利，品牌自己没有很深沉的产物护城河球速体育welcome，某种水平上lululemon也是云云。

　　据专利研讨公司GreyB，lululemon在2003年至2024年公然的专利中，设想专利有255组，面料专利只要4组。

　　在外洋，lululemon的代工协作方之一儒鸿，也是Gap子品牌Athleta的供给商，而Athleta瑜伽裤的专利面料“Pilayo”，和lululemon中心面料“Luon”的身分十分附近。

　　早在2011年，lululemon开创人奇普·威尔逊（Chip Wilson）曾向董事会倡议收买儒鸿团体50%的股分，但董事会的意义是“投资工场并非公司的中心营业，我们还没有看到其他品牌剧烈合作的迹象。”

　　为了改进“产物护城河不敷深”的成绩，lululemon从七年前阁下就开端履行多产物线的“普通化”计谋，接踵推出男性活动衣饰、鞋子和箱包等产物。

　　在2023年，lululemon配饰产物线%；次年，lululemon接踵推出Align连衣裙、男性活动鞋cityverse等产物；另据久谦数据，lululemon如今每一年推出约6000个SKU，此中外衣的售罄率约为60%，T恤的售罄率也有约40%。

　　在中国，按照《DT贸易察看》的统计，差别于Align瑜伽服在天猫不断是最热销的产物，lululemon抖音旗舰店上瑜伽类商品的贩卖额占比从约50%降落到25%阁下，其热销爆款反而是喇叭裤、活动茄克和羽绒服等单品。

　　除不竭丰硕SKU矩阵以外，lululemon还十分正视男性活动用品的市场拓展，这也被其视为从品类上打造新增加曲线的一大途径球速体育welcome。在外洋，lululemon签约了七届F1天下冠军刘易斯·汉密尔顿成为品牌大使；在海内，lululemon于客岁1月在北京颐堤港开出亚太区首家男装自力门店。

　　实践上，与昔时夸大“超等女孩”的单一观点、偏重于请瑜伽锻练和活动员位代言人的品牌战略，lululemon为了得到更多新用户，从产物品种到品牌营销都变得愈加泛化，比力有代表性的战略之一即是lululemon约请演员兼导演贾玲作为中国区代言人。

　　在新财年首季度财报公布后，卡尔文·麦克唐纳也谈到，将来lululemon在瑜伽、跑步、锻炼、高尔夫和网球五大范畴另有宏大增加机缘。

　　明显，lululemon不想困于“瑜伽裤”这个单一的产物及品牌认知，但第二曲线的打造一样困难。

　　以男装营业为例，2019年lululemon男装营业的占比曾经到达23.5%，固然以后几个季度男装营业的增速逐步逾越女装；但直到2024年，lululemon男装营业也才方才到达25%。

　　2015年分开lululemon的开创人奇普·威尔逊很早就攻讦过，lululemon曾经变得吊儿郎当、梦想抵消耗者“片面笼盖”的多元化战略；而威尔逊晚年的品牌愿景是：缔造有史以来人类着装方法的最大变化。

　　别的，巴克莱的相干阐发师也暗示：“为了吸收更多客户，Lululemon在改动现有产物组合，但首席产物官的分开能够意味着这些行动比最后料想的需求更长工夫来改正。”本年5月，在lululemon任职七年的首席产物官Sun Choe正式离任。

　　实践上，在威尔逊提出lululemon“巨大愿景“的期间，这家次要消费瑜伽用品、聚焦瑜伽课堂场景的品牌还过于小众，深耕产物和瑜伽糊口方法的品牌观点是其中心目的。

　　但自从lululemon的市值于2022年逾越阿迪达斯成为环球第二大活动品牌以后，外界很难再用“小众“去界说lululemon，而一个普通化的活动品牌也必需有更深的产物线和品牌包涵性，此日然也是给本钱市场通报更大的品牌愿景。

　　在死后，更平价、面料差别更小的品牌正在追逐lululemon的抢先职位。好比瑜伽衣饰新消耗品牌“暴走的萝莉”曾与美国莱卡公司（lululemon的持久协作同伴）签约，定制了一款被称为“液体莱卡”的科技面料；而MAIA ACTIVE利用的莱卡面料身分，与lululemon完整分歧。

　　在将来，lululemon缺少充足深沉的产物壁垒的成绩还会被不竭放大。在2022年lululemon推出活动鞋时，就曾被耐克告状进犯其鞋类面料专利Flyknit。